Золото. Самый сладенький кусочек.
Мой вариант — терминальная волна с двойной неудачей (когда третье и пятое подразделение не достигают экстремальных значений волны 1). Отмечу, что ни в одной известной мне книге (даже у Нили) таких клиньев нет, однако на практике я их встречал и потому настаиваю на допустимости этой формации. В прошлом году золото падало ну очень быстро и сильно; в такой ситуации от пятой подволны вполне логично ожидать серии неудач и растяжения времени. Кроме того обратите внимание на серебро, которое в последнее время ходит на пару с золотом — там вполне традиционный терминал с неудачей только в пятой волне.
золото прогноз 2014

Вариант с треугольником я рассматриваю, но только в качестве альтернативы. Слишком просто и очевидно, чтобы оказаться правдой. Кроме того, падение в 2011 ом году началось с тройки — варианты пятиволновой коррекции я приемлю, но никогда не полагаюсь на них при наличии других вариантов. Вариант 1-2, 1-2 я вообще не рассматриваю; слишком маленькие «единички» по сравнению с волнами падения в прошлом году. Мой совет: покупать опционы колл на сентябрь со страйками от 1320 до 1340, благо волатильность по золоту по-прежнему низкая; соотношение риска и прибыли просто отличные. В ближайшие две-три недели золото может в последний раз окунуться в диапазон 1240-1260, не нужно стопиться раньше времени.
О связи цены золота с денежной массой смотри здесь: http://www.manval.manval.ru/article/denezhnaya-massa-i-ceny-na-zoloto

Брент. Похоже вышел из треугольника. Треугл явно неограничивающий (волна Y), поскольку заполняется почти всё пространство между линиями тренда AC и BD. Ожидаю ускорения вниз и движения по маршруту 80-100. Коррекция после слива будет очень сильной — это в стиле Y - треугольников. Возможность вернуться в треугольник и отдохнуть ещё пару месяцев (тоже с выходом вниз) у нефти есть. С другой стороны, выход из треугла наверх я не рассматриваю. Если нынешний треугольник в позиции волны B, он потребует роста к уровням выше 200, что выглядет абсурдным.

brent_2014.jpg

СиПи. Вообще ничего рисовать не буду. Остаётся только верить и ждать. Волновая картинка (с 2011 ого года) очень мутная и раньше времени ликовать по поводу падения прошлой недели я не стану. Пузырь по-пендам сейчас очень жёсткий, но я нисколько не удивлюсь, если он закончится феерическим ростом куда-нибудь в район 2400. Держитесь подальше от пендовского рынка, шортить можно только при наличии надёжных заходных. Если рынок затихнет, можно поиграть в длинную позицию по волатильности.

Рубль. Всё идёт по плану. Прогноз с Y-треугольником, который я давал в прошлом году, оправдался. Из треугольника мы вышли, нарисовали красивые заходные, сейчас корзина ускоряется вверх. Пока всё указывает на движение к отметке 52 в качестве первой цели (порядка 44-46 рублей за доллар). Рубль сейчас очень слабый. С 2008 ого года денежная масса М2 в рублях выросла в 2,4 раза, тогда как доллар вырос только в 1,5 раза. Согласитесь, значительная диспропорция. О денежной массе смотри здесь: http://www.manval.manval.ru/article/denezhnaya-massa-i-ceny-na-zoloto

korzina_2014.jpg

ММВБ, РТС. Мой вариант с Y-треугольником развалился. Причина та же — рост денежной массы. Нынешние 1400 пунктов по Мамбе равны 580-ти пунктам в ценах 2008 ого года. Основные деньги с нашего рынка давно ушли, поэтому валиться нам особо некуда. С другой стороны, рассчитывать на рост в данной ситуации (в том числе политической) тоже не приходится. С 2011 ого года в терминах М2 рынок медленно сползает, в основном тройками. Я думаю, данный процесс продолжится. Если считать в пунктах, нас ждёт продолжение диапазона плюс минус 20% от нынешней цены. С 1998 по 2011 ый год наш рынок радовал трейдеров сильными трендами — по правилам чередования нужно посидеть в диапазоне — года три, не меньше. Короче, мой совет как у героя фильма «Блеф» - «Не надо сюда ехать». Оставьте наш рынок торговым роботам, пускай порубятся на уничтожение. А мы будем шортить рублик и лонговать золото.

mamba_2014.jpg

Комментарии

Нет, на волну В по сравнению с волной А никаких ограничений по времени не накладывается. Больше того, волна А была чрезмерно быстрой. В таких случаях рынок стремится "восстановить равновесие" за счёт временного удлинения следующих подразделений. Не исключаю, что волна С, которая сейчас начинается, тоже будет очень длинной (3-5 лет).

[quote=Aprel16]

Змей по золоту какие цели...и 44-46 за доллар это через сколько примерно

[/quote]
Первая цель в диапазон 1440-1520 (можем сделать быстро, за 1-2 месяца), более значимая цель от 1800 и выше (где-то за год). 44-46 рублей за доллар где-нибудь к весне-2015.

[quote=zmey84]

W по нефти - зигзаг.

[/quote]
В таком случае, почему бы не разместить как в золоте, раз уж вы допускаете такие клинья? Прогноз остаётся тот же, зато гармония налицо.

[quote=Promitey]

Змей, рад тебя видеть. По ММВБ либо ты сильно не раморачивался, либо я сам не понимаю что происходит. Получается, что у тебя волна С состоит из двойной -тройной тройки. Я допускаю волну С в виде трояков только в качестве терминальной волны, либо это не волна С, а (b)ofB скажем.

[/quote]
Привет, Промитей! Ты прав, я не заморачивался. В общих чертах мне понятно что будет дальше с рынком, но форма движения пока под вопросом. Волна Х (в отличии от двойки в терминале) даёт некоторую свободу действия - мы можем продолжить коррекцию, начатую в марте, а можем снова обновить лои. У меня нет надёжного материала для анализа, чтобы понять этот момент.

[quote=Promitey]

Золото не когда не разбирал, но терминальная волна очень похожа на равносторонний треугольник с усеченной волной Е, либо сейчас прогрессирует волна С в подразделении Е треугольника и нас ждет ещё 5 волна. имхо

[/quote]
Треугольник и 5 ая волна вниз? Мне кажется, сейчас все так думают. Это настораживает, да и многие детали разметки говорят против. Импульса с 2011 ого года быть не может, поскольку первая волна падения была очевидной тройкой.
Дальше - последнее движение по золоту (от 1340) явно коррекционное. Я как раз ждал статистики прошлой недели чтобы понять, удержится золото от падения или нет. Получается, для завершения волны Е нужно сделать ещё одну волну роста, а в этом случае волна Е станет слишком сильной по структуре. Я понимаю, доводы скользкие, но я не вижу гармонии в варианте с треугольником.

[quote=Bячеслав]

zmey84 пишет:

W по нефти - зигзаг.

В таком случае, почему бы не разместить как в золоте, раз уж вы допускаете такие клинья? Прогноз остаётся тот же, зато гармония налицо.

[/quote]
Вариант с Y-треуглом гармоничнее смотрится. Обезанный терминал - это исключительная фигура, для неё нужные веские основания. Этот терминал возникает, если третья волна непропорционально большая по цене и при этом маленькая по времени. В такой ситуации противодействие падению оказывается столь велико, что повторить ценовой минимум рынок уже не в состоянии, а время для разворота тенденции пока не пришло. По нефти, в отличии от золота, мы не видели настолько резких движений, как в золоте. Зизгаг 2009-2011 года выглядит пропорционально. Кроме того, есть ряд специфических признаков, которые указывают на Y-треугольник.

[quote=Promitey]

Сейчас долго сидел думал: крутил Фибо, считал волны. Единственный вариант, когда я могу отправить доллар на такую приличную отметтку в 44 - это разметка доллара такая же как у бивалютной корзины змея, т.е. пройденный нами импульс - это всего лишь 1 волна глобального импульса и выхода из треугольника. у меня там цель выходит 44,66 Ранее я помню Лёха давал такую разметку, но она у меня в голове не укладывалась.

[/quote]
Именно для этого написал отдельную статью про М2. Наше сознание привыкает к диапазону и выход из него сеет страх. Если же мыслить в терминах М2, то в прошлом году рубль обновил ценовой максимум 2007 ого года. И значительно. Так что рубль по-прежнему очень дорогой, движение вниз только началось. В терминах М2 всё движение с 2007 года - плоская коррекция (или треугольник). Так что из реального диапазона мы далеко не уйдём.

Уважаемый Змей! Если уж рассуждать по рублю в терминах М2, тогда надо учитывать и М2 долларов, которое какбы тоже значительно выросло. Кроме того, поскольку рубль - это прокси-валюта, необходимо учитывать также и ЗВР в привязке к денежной базе, которая, собственно, и создает М2 с помощью мультипликатора. Если это все учесть - тогда рубль безумно недооценен.

[quote=igorillo]

Уважаемый Змей! Если уж рассуждать по рублю в терминах М2, тогда надо учитывать и М2 долларов, которое какбы тоже значительно выросло. Кроме того, поскольку рубль - это прокси-валюта, необходимо учитывать также и ЗВР в привязке к денежной базе, которая, собственно, и создает М2 с помощью мультипликатора. Если это все учесть - тогда рубль безумно недооценен.

[/quote]
М2 в долларах учитывать надо, согласен. С 08 ого года М2 в США выросла в 1.5 раза. Делим 2.4 на 1.5 получаем 1.6 (или курс доллара около 40 рублей в ценах начала 2008 ого года). То есть даже сейчас рубль стоит дороже, чем в начале 2008 ого года, до начала кризиса. Насчёт ЗВР очень спорный вопрос - против них есть госдолг и прочие квазигосударственные долги.

Формально ЗВР к долгам никакого отношения не имеет; по долгам надо смотреть инвестпозицию РФ в целом - а она и по срочности и по объемам в нашу пользу. ЗВР - это база для "печатания" рубля. Именно поэтому среднесрочные перспективы валютного курса я предпочитаю оценивать не через М2, а через М0 - и наше, и ЮСД, и Евровое.

[quote=igorillo]

Формально ЗВР к долгам никакого отношения не имеет; по долгам надо смотреть инвестпозицию РФ в целом - а она и по срочности и по объемам в нашу пользу. ЗВР - это база для "печатания" рубля. Именно поэтому среднесрочные перспективы валютного курса я предпочитаю оценивать не через М2, а через М0 - и наше, и ЮСД, и Евровое.

[/quote]
В прошлой статье я обосновал почему М2 лучше других денежных агрегатов. Если население будет скидывать рубли, основной удар придётся со стороны рублёвых депозитов - это основной (по объёму) компонент М2. М0 здесь ничего не решает.

[quote=igorillo]

А рублевые кредиты гасить никто уже не будет, получается?

[/quote]
Кто будет гасить кредит в валюте, которая сыпется? Кроме того, нечем. Депозиты у одних людей, кредиты у других. Первые побегут покупать баксы, а у вторых и зарплаты может не быть, чтобы кредиты гасить.

[quote=igorillo]

Извините, Вы сейчас либо очень тонко троллите, либо ничего не понимаете в функционировании банковской системы

[/quote]
Поясни, пожалуйста, что не правильно в моих рассуждениях.

Если уж привязывать М2 к ценам и объемам на какой-то актив, тогда (по формуле обмена Фишера) надо и учитывать так называемую скорость обращения - а она как раз в штатах и упала почти в 3 раза (делевереджинг).
Кроме того, реально в стране крутится денег - грубо говоря - наличка и остатки на счетах в ЦБ. Все остальное - записи на счетах - созданные банками кредитные деньги. в России кредитный мультипликатор примерно равен 3. То есть, когда человек снимает деньги с депозита, скажем, на 1 лям, М2 сокращается на 3 ляма. Когда же это же чел покупает баксы (так или иначе - у ЦБ РФ), снижаются ЗВР - и снижается уже М0.
Все это к чему? Массовое изъятие депозитов приведет к такому дефляционному сжатию, дефициту именно рублевой ликвидности (а это еще и усугубляется инфляционым таргетированием), при котором цена рублей (выраженная в любом активе) подскочит в небеса.
Как-то так, сорри за сумбур - чукча не писатель ))

[quote=igorillo]

Если уж привязывать М2 к ценам и объемам на какой-то актив, тогда (по формуле обмена Фишера) надо и учитывать так называемую скорость обращения - а она как раз в штатах и упала почти в 3 раза (делевереджинг).
Кроме того, реально в стране крутится денег - грубо говоря - наличка и остатки на счетах в ЦБ. Все остальное - записи на счетах - созданные банками кредитные деньги. в России кредитный мультипликатор примерно равен 3. То есть, когда человек снимает деньги с депозита, скажем, на 1 лям, М2 сокращается на 3 ляма. Когда же это же чел покупает баксы (так или иначе - у ЦБ РФ), снижаются ЗВР - и снижается уже М0.
Все это к чему? Массовое изъятие депозитов приведет к такому дефляционному сжатию, дефициту именно рублевой ликвидности (а это еще и усугубляется инфляционым таргетированием), при котором цена рублей (выраженная в любом активе) подскочит в небеса.
Как-то так, сорри за сумбур - чукча не писатель ))

[/quote]

По поводу мультипликатора ты путаешь М2 и М3. В М3 идёт валовая сумма долгов, в М2 идёт наличка + депозиты компаний и населения в банках. Поэтому при снятии рубля с депозита, М2 никаких трёх рублей не образуется. Скорость обращения важна, но только для инфляции. Когда у тебя есть капитал, ты думаешь куда вложить - бизнес, недвижка, золото, акции и прочее. Всё равно какая скорость, главное что деньги никогда мёртвым грузом не лежат. Что касается роста рубля... Тут мне вообще сказать нечего. У тебя получается чем больше население покупает валюту, тем больше растёт рубль. Это круче чем CFA!

Давай по пунктам. М3 здесь не причем. В М2 идет наличка, остатки на к/сч и форы в цб, расчетные/текущие счета, депозиты. Ты согласен, что М2 больше, чем М0 за счет того, что банки создают деньги в момент выдачи кредита?

[quote=igorillo]

Давай по пунктам. М3 здесь не причем. В М2 идет наличка, остатки на к/сч и форы в цб, расчетные/текущие счета, депозиты. Ты согласен, что М2 больше, чем М0 за счет того, что банки создают деньги в момент выдачи кредита?

[/quote]

М2 конечно больше М0. Только банк ничего не создаёт. Одни люди приносят в банк свои излишки, после этого банк отдаёт эти деньги в долг кому-то ещё. 1 рубль депозитов превращается в 1 рубль кредитов. Кроме того, источником "депозитов" может выступать государство через репу, баланс ФРС и прочие схемы. Так что банк М2 не генерит, а только передаёт от одного к другому.
В своей статье я написал, что денежное предложение можно считать как через депозиты, так и через кредиты. Второй вариант правильнее, ИМХО. М2 нужно заменить на понятие stock of domestic credit. В США на 2013 ый год эта величина равна 17 трлн долл (по данным книги фактов ЦРУ) по сравнению с 11.2 трлн М2 (по данным ФРС). Действительно, разница есть. Будь у меня статистика по этой величине за 20 лет, использовал бы с удовольствием. Но я всё-таки считаю, что М2 и SoC растут худо бедно пропорционально, так что использую М2.

похожие материалы: